福建：终端订单不足 棉纱市场缺少支撑

　　福建是国内棉纱主要消费区之一。为做好棉纱期货上市前的准备工作，我们走访了福建省内多家企业，涉及重点生产企业、消费企业和大型贸易商，以期对纺织产业链的基本情况有一定了解。

　　纺织行业不景气，企业经营压力大

　　生产方面，宏观经济疲软，纺织服装行业面临出口和内销滞涨的局面。纺织品、服装出口金额累计同比由2013年的11.4%下降至去年的5.1%，今年4月已呈负增长。限额以上企业商品零售总额累计同比逐年下滑，由2011年初的27.8%下降至今年3月的7.1%。下游企业普遍不看好后市，为降低风险，企业订单都是按需采购，订单量大幅减少，且多以分散的小单为主。据部分企业反映，今年消费量较往年严重萎缩，比往年高峰期减少近三分之二。在此情况下，为控制成本，企业降低开工率，只有往年的六七成。此外，5万锭以下的纺纱企业基本都处于关停状态。

　　库存方面，纺企对棉花后市不看好，随买随用，原料库存从之前的一个半月压缩至目前的半个月至一个月。贸易商则是遵循“单对单，点对点，压库存，降成本”的操作原则。纺纱企业也是尽量压低原料和产品库存，来防范经营风险。

　　成本利润方面，纱线生产成本主要包括原料费、人工费、电费等。其中，原料费占总成本的70%左右，人工费和电费占总成本的25%以上。近两年招工难，人工成本不断上升，国产纱对国外低端纱的竞争优势不再。虽然棉花和化纤等原料价格有所下滑，但是由于下游消费市场较为疲软，成本向下游转嫁的难度加大。因而，企业盈利状况并未因原料价格走低而得到较大的改善。相反，市场行情低迷导致下游订单量大幅萎缩，规模较小资金实力薄弱的纱厂甚至濒临倒闭。

　　生产经营转型。国内劳动力成本上升，加上进口纱尚没有配额限制，中低支进口纱大量挤占中国市场，导致国内生产40支以下纱线的纺织企业面临亏损的风险。在用工成本上升和终端消费不振的双重压力下，企业倾向于生产附加值较高的中高支纱和高端面料，同时也更加注重新型功能性和差异性面料的研发和生产，以开发新的利润增长点，提升企业竞争力。

　　花、纱质量存隐忧，棉花产量仍高位

　　棉纱的生产质量从配棉环节开始就与棉花的质量密切相关。目前国内棉花质量存在较大问题，市场上高端的手摘棉紧缺，而质量较差的机采棉面临较大的销售压力。一企业相关负责人透露，现存的新疆棉多数是手采棉和机采棉混在一起，混合轧花质量较差。此外，1000多万吨的国储棉，尤其是2013年入储的棉花，质量非常差，仓单棉更是存在“转圈棉”的问题。用这种棉花来生产，严重影响纱线品质。

　　虽然新年度中国、美国、印度、澳大利亚、巴西等各主产国棉花种植面积及生产量都有不同程度的减少，但全球棉花库存仍高达2400万吨，使得储备棉抛售和低价倾销的预期部分对冲了减产所带来的影响。况且，印度、美国、中国、巴西的棉花产量处于历史高位，全球市场也处于去库存周期，中期棉花价格依然偏弱。其间，阶段性炒作种植面积减少，可能会刺激价格出现短暂反弹，但总的趋势仍是逢高沽空为主，棉花价格区间在12000–14000元/吨，棉纱价格也将因此受到压制。

　　总的来说，由于终端订单量较往年大幅萎缩，成本向下游转嫁难度加大，加之用工成本优势丧失，纺织企业不得不更加注重新型面料的研发和生产，以发掘新的利润增长点。目前，国内棉花质量存在较大问题，引发企业对棉纱质量的担忧，预计棉纱价格维持偏弱格局。