染整行业落后产能淘汰显著

印染行业，又称染整行业，是纺织品深加工和提高附加值的关键环节。染整是一种加工工艺，是对坯布染色、印花、后整理、洗水等的总称，其工艺流程主要包括染色、印花、溢流等。印染行业处于纺织服装产业链的中间环节，为下游服装生产制造企业提供面料。面料的优劣主要取决于纺织生产链中的印染及后整理环节，高档面料比一般面料价格平均贵30%;功能性、环保型和智能化面料使得印染行业在纺织业产业链中的重要性越来越大，印染业在提升纺织业产业链价值方面起到了主力角色。

印染流程中除了消耗大量能源以外，也必须投入大量的水和化工原料，从而产生大量的污水排放。印染过程通常涉及退浆、精炼、漂白、丝光、染色、整理、干燥、成品8个步骤。其中每一个步骤都需要大量原辅料、化学试剂投入，也都会产生大量废水及污染物。而在我国当前环境问题日益严峻的当下，印染行业作为典型的高耗水，高排放行业，其发展将和环保政策的导向密不可分。

印染行业主要污染排放统计情况

资料来源：公开资料、前瞻产业研究院整理

中国印染行业淘汰落后产能工作仍在继续

进入“十三五”后，中国印染行业淘汰落后产能工作仍在继续，而且伴随国内印染项目建设要求收紧，新增印染项目的审批投建难度增大，目前国内印染行业项目主要集中在落后产能淘汰以及新产能等量、减量置换，国内整体印染产能呈现逐步缩减的状态。

据前瞻产业研究院发布的《印染行业产销需求与投资预测分析报告》统计数据显示，2016年国内印染布产量在543亿米，同比下降1.47%，较2011年同期相比下降8.43%。截止到2017年国内印染布产能在672亿米，同比下降1.90%，较2011年同期相比下降14.62%。2015 年以来国内印染布产量稳步上涨的趋势，2017年印染布产量497.21亿米，同比增加5.71%。随着技术的不断发展，将为我国印染布产业提供低污染、高产能的高效设备。2016年中国印染布产量结束持续五年的负增长重回大幅度上升、2017年印染行业仍延续2016年的恢复态势，整体行业运行情况良好。 进入2018年后，从全国来看环境治理工作的力度仍未出现下降，在年内逐步展开的“污染源普查”工作将会对国内印染行业提出更为严格的环境治理要求，并且“污染防治”被写入2018年中国经济工作三大攻坚战。

2013-2017年印染行业产量、产能统计及增长情况

数据来源：公开资料、前瞻产业研究院整理

我国印染行业营业收入、利润增速双双回升

由于2012年后行业产销量逐年下滑，规模以上印染企业的收入增速呈下滑趋势，净利润增速同样处于低位。2016年后行业产能恢复扩张，企业收入增速有所回升，2017年1-5月规模以上印染企业实现收入1601.86亿元，同比增长7.87%，利润总额74.57亿元，同比增长8.32%。产能恢复扩张，业绩逐步改善，也导致竞争加剧，集中度提升受到影响。

2011-2017年1-5月我国印染行业营业收入、利润统计及增长情况

数据来源：公开资料、前瞻产业研究院整理

印染市场集中度分析，竞争格局仍较为分散

从区域来看，印染企业主要分布在东部沿海省份，行业需求增速下滑后，这些地区水资源丰富、上下游产业链配套发达、环境承载能力强等优势凸显，产能进一步向优势区域集中。2015年浙江、江苏、福建、山东、广东五省份印染布产量占全国的比重达95.95%，较2011年提升4.55%，其中浙江地区占比超过60%。印染行业受这些地区地方政府的政策影响较大。

目前印染行业竞争格局仍较为分散。2016 年龙头航民股份印染布设计产能为10.2亿米占全国印染布产量的1.91%，位居行业前十。江苏盛虹印染共有18家分厂，产能为20亿米市场份额为3.75%，位居行业首位。国内印染行业仍以中小企业为主，例如印染重镇绍兴有200多家印染企业， 但当地龙头企业仅有3家进入2017年全国印染企业20强名单。

落后产能淘汰效应显著，行业集中度持续提高

随着地方政府，尤其是浙江等印染大省的政府对印染行业的环保监管加强，自2010年来，每年都有数百家中小印染企业被关停。在2010年至2015年之间，全国印染行业累积淘汰落后产能158.4亿米，这相当于2015年印染布总产量509.5亿米的31.1%，成效十分显著;其中，作为聚集了全国超过60%印染产能的浙江省在此期间共淘汰落后产能60.8亿米，占全国的38.4%。落后印染产能的持续淘汰使得行业的集中程度无论在龙头的份额上，还是在地域上都呈现稳步上升的趋势。在过去五年内，东部五省(浙江，江苏，福建，山东，广东)的印染产量占全国的比例也呈稳步上升的趋势。在2015年，东部五省占全国印染产量的比重已经从2011年的92.4%上升到95.8%。

固定投资增速放缓，行业供需持续向好

自2008年国家发改委发布《印染行业准入条件》对新建或扩建印染项目的准入条件做出规定以来，政府对印染行业新增产能的规模以及环保指标要求越来越高。因而在产能收缩的大背景下，印染行业的固定资产投资增速也从2013年的高位持续下滑。我国印染企业500万元以上项目固定资产投资的年均增速从2013年的26.6%逐步下降到2015年的16.8%。而在2016年上半年，印染企业500万元以上项目固定资产投资额增速进一步放缓至2.7%。随着印染行业的落后产能的不断淘汰和固定资产投资额增速的持续放缓，我国印染行业的供需结构持续改善。

环境保护税法落地，有望加速推动印染行业整合

随着工业生产产生的环境问题的日趋严重以及人们对于环境质量的日益重视，社会上对污染企业加强环保监管的呼声日益高涨。因此，政府对于环保监管的各项立法与政策也都在加速落地。而印染行业作为典型的高能耗，高排放行业成为政府监管的重中之重。例如，在2016年11月出台的《国家环境保护“十三五”科技发展规划纲要》中，印染行业被列为十三五期间国家将重点关注的几个高污染行业之一。但是近期落地的众多环保政策中，认为环境保护税法的通过将会对于印染行业的格局产生显著冲击，进一步加速行业中落后产能的淘汰，从而提升环保标准更高的龙头企业的市场份额。